老奶奶在森林散步时，发现了一些外表奇特的种子。她说：“我要捡三颗回家种，我想看看它们能长出什么？”
于是，老奶奶捡了三颗种子回家，种在了花园里。每天清晨起床后，她都要看看种子长出来没有。
一天早晨，老奶奶发现一只公鸡在花园里刨土，还没来得及赶，它已吃掉了一颗种子。“只有两颗种子了，”老奶奶惋惜地叹了口气，“我要看看它们能长出什么。”
第二天，下了一场大雨，老奶奶去看种子时，发现只剩一颗了，另一颗种子被雨水冲走了。“只剩下一颗种子了。”老奶奶一边叹惜，一边在种子的周围插上了一道篱笆。
最后的那颗种子在地里睡了好久，太阳默默地温暖着它，雨水轻轻地滋润着它。一天，这颗小种子拱出了头，长出了两片小小的绿叶。
人们纷纷来看这株奇怪的植物。一个人说：“这是一株魔树。”另一个人说：“这是一棵杂草。”一个小孩子说：“这是一棵礼物树。”老奶奶说：“它究竟是什么，还是再等等看吧。”
这株植物长了整整一个夏季。當它长成大树，挂满花蕾的时候，人们都想知道这株奇特的植物会开什么样的花。
一天清早，老奶奶发现花蕾在一夜之间全都绽开了，枝条上挂满了各种外形奇特的盒子和包裹。
“噢，天啊！正像那个小孩说的，这是棵礼物树。”老奶奶好高兴。她伸手摘下一个包裹，心想：今天是我的生日，我想得到一份礼物。
她打开一看，里面是一条红围巾。老奶奶快乐地说：“这正是我想要的。我要叫每个人都来这儿摘礼物。”
所有的人都来了，人们摘掉了一个礼物，另一个又长在原处了。孩子们都爱这棵树，但没有一个人多摘一个礼物。
不久，国王和他的女儿听到了这个消息，他们来到老奶奶的花园。
公主摘了树上最大的一个包裹。她打开一看，是一匹漂亮的瓷马。公主嘟哝着：“哼，这个不可爱，我要摘另一个。”老奶奶轻轻地说：“哎，公主，从来没有一个人摘过两个呢。”公主说：“我是公主，我想摘多少就摘多少！”公主摘了一个又一个，直到装满了马车才罢休。
公主坐在华贵的马车上，开始打开礼物盒。奇怪的是，所有的礼物都没有了，只有一些柔软的花朵和棕色的花瓣，并且一会儿就卷曲起来随风飘走了，只剩下那匹瓷马。
公主小心地抱着瓷马，一路无语地回到了皇宫。
那棵长在老奶奶花园里的礼物树，一直长着，再也没有一个人会多摘一个包裹了。